将深入发掘锅炉用无缝钢管资源项目
　　2012年12月28日，中国证监会的一纸批文，使历时近两年的科学城重大重组尘埃落定，而今年1月8日权益变动报告书的公布，则预示着科学城并购玉龙矿业一事落幕。
　　证券时报记者注意到，科学城控股69.47%的玉龙矿业所拥有的资源储备非常丰富，但以1月9日科学城的收盘价10.01元来计算，其2.74倍的市净率远低于4.28倍的行业总体市净率。近日，记者走进华丽变身后的科学城，深入了解这家银矿资源企业。
　　资源储备优于同行
　　在科学城完成此次重组前，盛达矿业是A股市场最具白银概念的股票，其控股的银都矿业所持有的拜仁达坝银多金属矿是A股市场唯一的纯银矿标的。科学城重组完成后，这个唯一被打破。
　　科学城相关人士介绍说：“科学城重组置入的玉龙矿业与盛达矿业的核心资产银都矿业类似，两者均属于银、铅、锌等有色金属的采选企业，均位于内蒙古自治区境内，矿区各项情况也较为类似。”
　　相关资料显示，玉龙矿业所拥有的资源储备比银都矿业更多。以2011年12月31日为评估基准日的评估报告显示，包括花敖包特银铅矿和花敖包特山铅锌银矿在内的玉龙矿业，其可采金属量中铅为51.18万吨、锌62.78万吨、银4866.23吨;以2010年9月30日为评估基准日的评估报告显示，盛达矿业的拜仁达坝银多金属矿，其可采金属量分别为铅32万吨、锌69.17万吨、银3190.73吨。
　　若以上海有色金属网2013年1月4日的均价，1#铅锭1.475万元/吨、1#锌锭1.515万元/吨、1#银594.50万元/吨来计算，玉龙矿业可采金属的实物价值可达459.9亿元，而盛达矿业为341.68亿元，相差118.22亿元。
　　据了解，玉龙矿业尚有4宗面积达到41.11平方千米且紧邻花敖包特银铅矿的探矿权。这些探矿权地处大兴安岭成矿带中南部的锡林浩特-霍林郭勒多金属成矿亚带上，作为全国16个重点成矿带之一，其探矿潜力巨大。
　　大股东扶持加大矿业投资
　　完成重组后的科学城，无银行负债，净资产达39.60亿，其中货币资金10亿元以上，公司自称是一家“高起点”的锅炉用无缝钢管资源公司。
　　科学城相关人士介绍，公司控股股东中国银泰投资有限公司，在此次重组过程中发挥了重要的作用。“进军锅炉用无缝钢管资源领域是银泰投资的发展目标，该目标现已实现。作为其三大主营板块之一，今后仍将以科学城为平台继续发展壮大。”银泰投资方面表示。
　　此前，科学城董事长杨海飞曾表示：“将继续在锅炉用无缝钢管资源领域深入发掘符合公司自身特点的锅炉用无缝钢管资源项目，合理利用自身的资金和平台优势，为公司增加新的利润增长点，加强公司的可持续发展能力，努力提升公司价值，把公司进一步做大做强。”
　　根据玉龙矿业的审核报告，2012年预计实现营业收入5.31亿元，净利润2.80亿元;预计2013年实现营业收入6.44亿元，净利润3.01亿元。
　　“公司还将以玉龙矿业和银泰盛达矿业投资开发有限责任公司为平台，进一步夯实玉龙矿业的探、采、选等各项工作，加大投入矿区的勘探力度，提升公司业绩。”杨海飞称。
　　此外，据科学城重组报告书中披露的数据，截至2012年6月30日，上市公司备考资产负债中归属于母公司所有者权益金额为39.60亿元。1月9日，科学城的收盘价为10.01元，而此次重组完成后的股本为10.86亿股，由此计算，科学城的市值为108.71亿元，市净率为2.74倍，远低于14家涉矿上市公司的平均市净率4.28倍。
　　此外，2010年、2011年，玉龙矿业享受了西部大开发的所得税优惠政策，适用15%所得税税率，但2012年度能否继续享受该优惠政策还存在不确定性。记者从科学城了解到，由于目录尚未公布，出于谨慎，玉龙矿业仍采用25%的企业所得税率。若玉龙矿业最终确定执行15%的企业所得税率，科学城有望增加这部分由税收优惠带来的净利润。

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