20G高压钢管价格反弹力度有限

　　20G高压钢管价格反弹力度有限

　　11月份20G高压钢管需求基本持稳 (上周Mysteel螺纹表需数据330万吨)，部分地区11月份的赶工需求将支持钢铁需求的“淡季不淡”。但2022年春节的阳历日期较往年提前，产业链上下游12月陆续开始轧账，叠加12月北方地区的施工依次季节性放缓，市场需求存在大幅下滑的可能。这将导致贸易商对“冬储”的力度和定价犹豫不决，可能限制20G高压钢管价格的反弹空间和持续性。

　　20G高压钢管供应的不确定性也是影响价格回升的主要因素，并且可能成为年底前20G高压钢管价格走势的支点。

　　1. 今年上半年政府主管部门明确提出，2022年全国粗钢产量不超去年。但按照国家统计局九月的粗钢产量并参考十月的Mysteel调研数据，如果年末不进行有力度压产，实现该目标的挑战性将会很大。

　　2. 上上周市场揣测主管部门加大粗钢限产力度，但上周还只是“只闻楼梯响”：从政策限产的实施可行性考虑，如果上周还没有具体政策落地，今年剩余的时间窗口就已经成为有规模政策限产的瓶颈。

　　3. 秋冬季限产是政策性限产之外的常规季节性限产，今年也不例外。同时考虑当下钢厂利润基本低于盈亏平衡线，有主动限产的动力，但降产力度成为下一步钢材价格走势的支点。

　　全国247家钢厂日均铁水产量为232.82万吨，较上期下降3.56万吨;其中山西下降2.04万吨，河北下降1.56万吨。因近期钢材持续亏损，且部分地区疫情影响运输，钢厂自主减产情况增多，铁水产量降幅高于此前下降2万吨的预期。

　　自11月15日开始，北方地区进入采暖季。从京津冀及周边地区空气质量来看，或存在重污染可能，不排除产量进一步下降的可能性。Mysteel前调数据预计11月全国日均铁水产量或为228万吨，较10月份下降9.8万吨，而12月或将降低至223万吨。该幅度的降产力度并不能说十分有力，由此对目前现货钢价的反馈可能也仅仅是支撑建材价格的有限度反弹。

　　基于此，预判近期螺纹价格还有小幅上涨空间，并同步修复基差，并可能小范围改善钢厂利润(铁矿和双焦价格由于降产，价格反弹力度不及钢材)。但若秋冬季限产力度超出预期(如12月全国日均铁水产量下降至220万吨以下)，那钢价则可能有上行惊喜。

　　。同时，由于秋冬季限产对板材的影响可能大于长材的影响，卷螺差也可能因此变化;但在确认减产力度之前，卷螺差方向不明。