原料大跌致天津高压管厂家利润丰厚，产量为最大隐患

铁矿石自上市以来就步入了漫漫熊途，价格连创新低且长期保持远期贴水态势，显示出市场对于未来铁矿石价格普遍看空的预期。新交所的掉期也是在近期围绕90美元整数关口附近波动，直逼2012年9月时的低点。铁矿石长期弱势运行使得天津高压管厂家利润丰厚。统计数据显示，当前全国盈利天津高压管厂家占比超过60%，较3月中旬的最低点25%明显回升。河北地区天津高压管厂家表现得更为明显，当前盈利占比更是高达91.67%。根据我们的成本计算模型，当前螺纹钢利润在150元/吨左右，这也是在供给端难以收缩、需求依旧疲弱的大背景下，后期天津高压管价格易跌难涨的主要原因。

自3月中旬以来，利润好转直接使得天津高压管厂家高炉开工率出现持续回升，河北唐山地区表现的尤为明显。当前全国高炉开工率达到88.81%，尽管持续回升，但依然处于2013年以来的低位水平，后期继续上行的空间非常大。统计局数据显示，5月粗钢产量创出历史新高，达到7043万吨，同比增速2.7%，但日均粗钢产量环比回落2.28万吨，达到227.19万吨。中钢协数据显示，自5月中旬以来，重点企业粗钢产量增速有所放缓，这一变化与统计局数据一致，但这一趋势能否持续值得怀疑。我们认为，在利润丰厚的情况下，天津高压管厂家减产、限产力度有限，后期继续增产的概率较大，将会直接影响到天津高压管价格的运行区间。总体来看，天津高压管市场的供需矛盾或因供给端压力增加而发酵，天津高压管厂家的利润空间将成为主导天津高压管价格下行的主要动力。