高压无缝钢管行业整体亏损 钢管板块“特立独行”
钢材市场近期出现了久违的火爆场面，“以前是”门可罗雀“，一天能卖出100吨就不错了，现在是”车水马龙“，一天出货一两千吨都很容易。”某钢材经销商喜笑颜开道。
　　由此引发了业内关于高压无缝钢管行业是否已开始加速迈入“春天”的讨论，有的认为，目前行业可能正处在筑底的阶段，最坏的时候正在过去。有的则认为，行业要做好3到5年过冬的准备，短期内看不到下游复苏的迹象。
　　但是业内看法比较一致的是，在高压无缝钢管整体不景气的环境下，其子行业——钢管行业却是“万绿丛中一点红”，原因主要是与需求对应，“十二五”后期中高端产品供不应求。
　　高压无缝钢管业三季报全面预减
　　美联储推出的QE3，给大宗商品带来了价格上涨预期，大宗商品期货价格实现强力反弹，带动一些商品现货价格也出现明显上涨。数据显示，钢价自9月6日开始反弹，至今期货主力合约每吨上涨超过250元。钢联资讯发布的钢材综合指数从9月7日的3551.6点上升至20日的3810.2点，涨幅为7.28%。
　　而就近期的市场转向，业内大多认为这不是真实需求的回升。“钢市反弹明显，主要还是由于美国QE3政策的如期推出，期货市场率先上行带动。但需要注意的是，进口大宗商品价格多以美元结算，美元的变相贬值，为进口铁矿石之类的商品价格回升提供了支撑，依赖进口矿的钢厂成本面临升高压力;其次，QE3的推出会导致国内再次面临通胀上行压力，使得后期货币政策调整难度增大，放松或更加谨慎，对目前资金链十分紧张的钢市而言，无疑雪上加霜。”有分析认为，综合来看，在需求没有明显改善的前提下，钢市反转基础都不牢固，多次都是昙花一现。
　　而从三季度预告的情况来看，高压无缝钢管行业依旧“举步维艰”。统计显示，从目前三季报预告的情况来看，高达80%以上的高压无缝钢管类上市公司今年前三季度仍将出现业绩下滑，部分企业甚至将出现巨额亏损。
　　就具体企业说，仅有宝钢股份和久立特材预计前三季度净利润将出现增长，而韶钢松山预计亏损13.5亿元，名列预亏前列。包括首钢股份、重庆高压无缝钢管等在内的7家钢企均预计将出现首次亏损，河北高压无缝钢管、沙钢股份等6家钢企则预计出现大幅下滑，预减比例高达82%。其中，沙钢股份预计今年前三季度净利润仅为200万元至2000万元，同比大幅下滑80%至99%。
　　钢管行业“鹤立鸡群”
　　“产能过剩”这顶帽子扣在高压无缝钢管行业头上已经好长时间了，以致于一提到高压无缝钢管行业，人们马上就想到耸立在全国各地的炼钢炉日夜不息地工作着。而这“辛苦工作”换来的却是全行业集体亏损。不过，高端钢管行业却“万绿丛中一点红”，原因很简单——供不应求。
　　华泰证券分析师赵湘鄂在由华泰证券主办的“2012年钢管行业高峰论坛”上表示，就钢管行业整体而言，是过剩的行业。但过剩产能主要集中在低端产品，但是中高端这块，与需求对应，结合现有已建、在建产能统计情况来看，“十二五”后期中高端产品供应能力仍显不足。
　　资料显示，目前我国钢管产能已达到9200万吨，其中无缝管产能在3200万吨以上，中高端产能占比不到30%，焊管产能近6000万吨，中高端焊管占比约20%左右。
　　事实上，按照国家规划，预计在“十二五”期间，新增油气管道里程将是“十一五”期间的近两倍，累计里程达到10万公里以上，公里数的年复合增速达14%以上，对应输送管道年需求增速拉动在10%以上;核管领域，长期进口垄断的核电用管已开始大范围以产顶进，估算年需求增速将高达20%左右，同时以页岩气为代表的非常规天然气、煤化工和海洋工程的投资建设提速，将成为后期拉动中高端产品需求的重要动力。
　　中报显示，上半年钢管企业盈利增速明显，未来两年行业将保持快速发展。与上半年高压无缝钢管行业盈利同比下滑46%相比，钢管行业净利润增速高达20%以上，若剔除次新股玉龙股份的干扰因素，行业净利润增速则超过50%;如金洲管道，中报业绩同比增速达70%;久立特材则受益于国家管网建设提速，以及自身产品结构优化，产品销量盈利齐升，业绩同比增加21%。
　　板块行情值得期待
　　今年以来钢管子板块，无论是公司业绩、还是股价走势表现均非常靓丽。8月份以来，A股四家钢管公司股价走势良好，久立特材、金洲管道、常宝股份和玉龙股份的涨幅分别为6.77%、13.27%、3.09%和11.43%，同期黑金指数和上证综指分别下跌3.83%和4.55%。
　　赵湘鄂在论坛上进一步表示，“中高端钢管产品存在较高的准入壁垒，加上独特的行业经营模式，在高压无缝钢管价格处于下跌过程中有利于保证和扩大公司盈利水平。”中高端用管多集中于能源领域，出于安全考虑，下游客户对于供应商资质和项目经验均有着十分严格的要求，国内仅有几家龙头企业取得下游大型客户供应资质，形成了较强的准入壁垒;同时，由于大型国有企业在机制上的不足及对小规模产品的不重视，使得高端钢管产能释放相对有限，供应方竞争相对缓和。他进一步分析称。
　　从未来需求看，管道行业迎来天然气“十二五”规划、页岩气规划、高端无缝管反倾销等政策利好的出台，未来需求将进入高速发展期。“同时产能的释放相对有限，独特的产业采购模式在钢价下跌过程中有利于锁定并放大利润。因此预计钢管子行业未来两年盈利将有较好的表现。”有分析人士表示。

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