产能过剩、需求低迷 高压无缝管焦炭“双人跳水”
8月29日，国内商品期货市场多数合约收跌。其中，高压无缝管期货再创新低，螺纹钢期货主力1301合约触及每吨3327元，不过尾盘出现反弹，最终收于每吨3443元，跌幅0.89％。与此同时，焦炭期货主力1301合约盘中触及跌停，并延续弱势，盘终收于每吨1417元，跌幅2.88％。分析人士指出，虽然短期可能出现超跌反弹行情，但基本面没有改善，下行趋势还将延续

　　高压无缝管：跌跌不休

　　今年第二季度以来，高压无缝管价格跌跌不休，上海期货交易所螺纹钢期货价格从4月初的每吨4350元左右下跌到目前的每吨3350元一线，跌幅近25%。

　　在7月，高压无缝管出现一轮加速下跌，钢厂在7月下旬开始零星减产。据钢之家网站调查，截至8月28日，全国共计有46座高炉正在检修或计划检修，预计影响产量467.8万吨，其中8月份影响产量217.8万吨。

　　但是，市场人士普遍认为，减产幅度还较为有限，不足以提振高压无缝管。据中钢协统计，8月中旬全国预估粗钢日产量为193万吨，旬环比下降2.03%。“日产量依然在190万吨以上，高压无缝管产量水平依然处于历史高位。”光大期货分析师唐嘉宾对《国际金融报》记者表示。

　　唐嘉宾指出：“在钢市需求大幅萎缩的情况下，减产效果显得微不足道。高压无缝管持续下跌的根源是整个制造业的需求疲软。”

　　受到国内经济增速下滑影响，工业品市场整体需求萎靡不振。汇丰8月23日公布的数据显示，8月中国汇丰制造业采购经理人指数（PMI）降至47.8，创9个月新低。其中，新出口订单指数降至44.7，创41个月低点。制造业的整体萎缩，抑制了高压无缝管市场的下游需求。

　　此外，房地产市场调控没有丝毫放松迹象，且还有更多措施在酝酿之中，这意味着高压无缝管下游最重要的需求市场——房地产市场难以给予高压无缝管支撑。房地产行业仍呈继续恶化趋势，7月新开工面积同比下降9.8%，连续4个月同比下降，且降幅不断扩大。

　　目前，高压无缝管市场心态极度低迷，资金紧张难以解决，不少厂商已经开始出售前期买入的矿产，以改善资金状况。

　　焦炭：下游拖累

　　焦炭是炼钢原料之一，处于钢铁产业链中，因此焦炭价格与高压无缝管市场息息相关。

　　唐嘉宾表示：“与高压无缝管期货相比，焦炭期货更为疲软。因为焦炭的定价能力弱，受制于下游需求。通常来说，高压无缝管下跌则焦炭价格一定下跌，而高压无缝管反弹，焦炭价格却不一定随之反弹。”

　　高压无缝管的加速下跌严重拖累了焦炭价格。而从基本面来看，焦炭市场一直处于供大于求的局面。

　　受下游需求疲软倒逼，越来越多的钢厂开始考虑减产。如果减产进一步推进，将进一步削弱焦炭采购需求。

　　相对于需求减少，焦炭产量却没有减少。国家统计局数据显示，今年7月我国焦炭产量为3735.2万吨，同比增长1.2%。1－7月份焦炭产量2.62亿吨，同比增长5.8%。按照85%的焦炭用于炼钢测算，焦炭供应过剩程度在持续增加。

　　价格：难言见底

　　对于未来价格走势，市场人士纷纷表示，目前基本面没有一丝好转的迹象，高压无缝管还将保持下跌趋势，焦炭也将跟随下跌。

　　国家统计局近日发布的数据显示，7月国内钢铁行业PMI为44.5，较6月份下降4.7；作为先行指标，7月份国内钢铁业新订单指数仅为33.3，较6月份下降13，这预示8月和9月市场需求依然低迷。

　　海通期货分析师田岗锋在接受《国际金融报》记者采访时表示：“受需求疲软倒逼，许多钢厂已经用裸成本进行核价，人力成本、固定资产折旧等已经无暇考虑。而就裸成本来看，今年由于市场上充斥着贸易矿，而不是有固定下家的协议矿，贸易矿在市场出现恐慌心理时，容易出现崩溃下跌。这将使高压无缝管加速跳水。”

　　国内14个主要市场铁精粉均价已经跌至每吨800元左右，进口矿也继续大幅下跌。“跌破100美元/吨水平已经成为大趋势，受原料价格持续下跌影响，国内高压无缝管恐跌势不减。”田岗锋预计。

　　不过，由于8月29日在空头获利盘了结下，短期高压无缝管已经超跌，后市可能短线小幅反弹。

　　唐嘉宾表示：“9、10月是传统高压无缝管需求旺季，虽然今年可能不会出现‘金九银十’的消费高峰，但是需求情况可能会好于7、8月淡季。投资者需跟踪下游需求情况。”另一个不确定性在于国家稳增长政策的继续推进，田岗锋指出，“高压无缝管市场将在每吨3400元水平附近出现反复”。

　　市场人士还表示，焦炭价格将跟随高压无缝管波动。
 

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